（連載全6話・第5話）
楽天モバイルは、黒字になったのか。
先に答えを言うと、「EBITDAという指標では通期の黒字になったが、営業損失はまだ残っている」。少しややこしいので、順番に見ていこう。
まず、毎日の暮らしのおさらいから。あなたは今日、スマホで何をしただろう。電波をつかまえて、友達にメッセージを送って、お店でスマホをかざして支払いをした。気づかないうちに、通信、メッセージ、決済という三つのサービスを使っているはずだ。
SoftBankグループやLINEヤフーなどは、通信やアプリ、決済に関わるサービスを提供している。RPGの町なら、通信は町と町を結ぶ「街道」。メッセージアプリは人が集まる「広場」。スマホ決済は買い物のための「財布」だ。
ただし、ひとつの会社が日本中の街道も広場も財布も、全部握っているわけではない。通信会社も決済サービスも複数あり、料金や使いやすさを比べて、自分で選べる。各社は、得意技をもった町の商人たち。競争しながら、ときには、ほかの商人の道具を使うこともある。
その街道を、自分たちで作る道を選んだのが、楽天だ。
携帯電話の電波を届けるには、全国に「基地局」を建てなくてはいけない。基地局を建てる。設備を整える。つながりやすさを保ち続ける。どれも、お金と時間がかかる。新しく参入する会社にとって、とてつもなく大きな挑戦だ。
楽天は、ネット通販、カード、銀行といった、すでに築いてきたサービスの輪に、携帯電話の通信を加えようとした。すでにある街道を借りるだけでなく、自分たちの街道を作る道を選んだのだ。利用者にとっては、通信会社の選択肢が増えることにつながる。
では、街道づくりは、今どこまで来たのか。
楽天グループの発表によると、楽天モバイルは2025年度に、EBITDA（設備の費用を除いて数えた利益の指標）で、通期の黒字になった。大きな節目だ。ただし、営業損失はまだ残っている。2026年度も、2,000億円強の設備投資を予定している。EBITDAは営業利益とは別の指標なので、「携帯事業が丸ごと黒字になった」とは言い切れない。街道づくりは、まだ続いているのだ。
（参考：楽天グループの2025年度決算発表 https://global.rakuten.com/corp/news/press/2026/0212_01.html）
費用も課題もある。それでも、競争相手が増えることで、利用者に新しい選択肢が生まれることもある。
世界の王様たち。日本の藩の商人たち。みんなが、道を作り、貸し、競い合っている。そんな大きな世界のなかで、小さな僕らには何ができるのだろう。
次回はいよいよ最終話。ここまでの旅の、答え合わせをしよう。